机构看好A股春节后上涨，但地缘风险潜伏需警惕
除夕夜的烟花还未散尽，资本市场的热望已悄然升温。当人们还在盘点春节红包的厚薄时，十余家券商几乎同步发出信号：A股节后或将迎来新一轮上涨。科技与资源品双主线并进，顺周期行情扩散，春节效应叠加政策暖风，市场情绪蓄势待发。但这轮乐观，是历史惯性的回响，还是新逻辑的开启？
过去二十年，A股“春节后上涨”几乎成了半条投资公理。2006至2025年，上证指数在节后5个交易日上涨概率达75%，平均涨幅1.64%；万得全A在节后20个交易日上涨概率同样为75%。这一规律背后，是节后资金回流、流动性改善与风险偏好抬升的周期性共振。今年更进一步：全球股市春节期间表现稳健，北向资金节前持续净流入，两融余额回升，居民存款向理财转化趋势未改，中长期资金入市通道依然通畅。
科技主线正从春晚的舞台走向现实的工厂。2026年央视春晚，宇树科技的机器人完成空翻七周半，银河通用的“小盖”自主串烤肠、捡碎片，松延动力的仿生机器人与演员撒娇互动——这些不仅是表演，更是具身智能从“能演”到“能干”的转折点。技术已落地于智慧零售、工业巡检、医疗分拣与课堂教育。国家层面虽未出台专项政策文件，但通过重大项目采购、标准体系建设与资本引导，正悄然构建产业化生态。AI大模型、人形机器人、存储芯片的催化不断，成长板块的弹性在节后前两周尤为突出。
顺周期行情也有了更扎实的宏观支撑。2026年1月，PPI同比降幅收窄至-1.4%，连续四个月环比正增长。这背后，是国内“反内卷”政策缓解恶性竞争、新质生产力拉动中游制造、国际铜铝金价上行三重驱动。化工、有色、机械等板块盈利预期持续修复。华安证券指出，春节至两会期间，基建开工季节性回升，工程服务与非金属材料性价比凸显。PPI触底回升的第二阶段，往往是周期股估值与盈利双击的窗口期。
但历史规律从不保证未来收益。地缘政治扰动、海外货币政策波动、科技板块估值已处高位，均可能引发短期回调。粤开证券提示，板块轮动加速，部分题材或面临兑现压力。3月后市场焦点将转向年报与一季报，业绩成色才是最终试金石。节后行情可期，但不应被简化为“持股等涨”的投机叙事。
真正的机会，不在对“春节效应”的盲目追随，而在对产业趋势与宏观拐点的理性捕捉。科技与周期并非对立，而是新旧动能转换的两面。投资者当以基本面为锚，以结构为帆，在情绪脉冲之后，驶向更具确定性的价值水域。
节后行情不是红包，而是考卷——考的是对趋势的判断，而不是对惯性的迷信。
