（来源：东北证券金融世界）

行情回顾

周二市场高开震荡并站上4000点，上证指数收于4026点、上涨0.95%，创业板指上涨2.36%、科创指数上涨2.13%，市场成交2.4万亿元、成交额环比放大。板块方面，电子、房地产、军工、有色、农业、通信、电力设备等涨幅居前，仅石油煤炭钢铁等少数板块下跌；个股涨跌比为3716:1591、上涨家数更多些。

今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场受美伊仍在谈判接触，亚洲盘日韩股市大涨等催化，A股指数高开并围绕4000点附近震荡，尾盘AH股共振回升并指数站上4000点。市场的回升反应了对美伊冲突的阶段性脱敏，即美伊两周停战期虽然有极限施压但是市场对特朗普TACO交易保持期待，助力市场震荡回升；另外，大类资产维度，油价回落、美元指数也回调至98附近，全球避险情绪改善，股市反弹、贵金属反弹、人民币汇率升值、AH股也出现回升尤其是A股的双创指数反弹力度更大些，双创指数跑赢上证50，也跑赢WIND微盘股指数，显示资金在风险偏好改善的情况下偏向财报绩优主线。

其二，市场结构仍以核心主线的跷跷板效应为主，油价回调则AI算力主线强势领涨，锂电池等电力设备也强势，困境类板块如养殖，房地产股也有反弹；只是，微小盘绩差股回落并防范财报风险。近期市场的新特征：对冲高油价的新旧能源等 高弹性的AI算力硬件上下游板块，高景气抱团赛道股如光通信半导体等 低景气但存在底部回拉的板块如光伏养殖房地产等，资金聚焦于此，并且周一周二市场延续这种交易特征，反复对冲和高低平衡尤其是高低切的特征，即使TMT内部也在试盘轮动比如基础软件等股票在持续回调后的反弹。

指数反弹至4000点一线，既有A股独立有韧性的体现，也有美元指数回落，人民币升值下资金修复反弹的动能。不过，从3月M1、M2增速双双回落以及CPI略降，PPI回升来看，微观企业活跃度和中下游制造业的经营仍有压力，市场更多还是修复性的、结构性的，仍需观察全球市场的联动和跟踪国内一线城市房地产修复的进程来推出市场风格的演进。隔夜外围股市继续回升，道琼斯工业指数上涨0.66%，纳斯达克指数上涨1.96%，石油价格下挫、贵金属上涨；中东地缘缓和、美伊仍将谈判和美国PPI数据低于预期，提振了风险偏好，夜盘A50期指上涨0.35%、恒生指数期货上涨0.88%。操作上，保持仓位灵活性，短线风险偏好改善、资金则有继续聚集于双创的科技龙头的迹象，更多还是赛道股和绩优股逻辑；并适度低吸蓝筹价值股，以便对冲市场波动和防范财报的冲击。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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